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净亏损27亿,蔚来如何驶出弯道

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文|《中国企业(qiye)家》记者 王玄璇

编辑|马吉英

经历了过去一年销量落后大盘的(de)局面后,蔚来进入产品(chanpin)换代阶段,新一代产品(chanpin)能否将销量提升一个台阶,决定了蔚来能走多远。

蔚来联合创始人(ren)、总裁秦力洪在8月底的(de)成都车展上分享蔚来当下所处的(de)阶段:过去一年,在终端市场增长快速的(de)情况下,蔚来没有赶上红利。今年蔚来交付三款新车,布局大众化品牌,就好(hao)像在赛车道上,一开始大家都跑直道,蔚来成立时间(shijian)较早,率先进入弯道,产品(chanpin)换代就是(shi)第一个大弯道。在弯道中速度会调整,出了弯道后速度会重新上去,现在蔚来快驶出弯道了。

销量数字与秦力洪的(de)判断一致:今年8月,蔚来新车交付过万,重回造车新势力前三。

但要完成全年目标,蔚来还不能松劲。今年1~8月份,蔚来今年累计交付新车71556辆,距离今年15万辆以上的(de)销量目标还有不小差距,这意味着9~12月,蔚来月均销量需接近2万辆。

在9月7日举办的(de)二季度财报电话(dianhua)会议上,蔚来创始人(ren)、董事长、CEO李斌表达了完成全年交付目标的(de)信心,但也表示,四季度供应链的(de)压力会比较大。

从财务数字看,受原材料价格上涨等因素影响,毛利率下降,蔚来二季度亏损幅度超过预期。

蔚来二季度营收102.9亿元,同比增长21.8%,环比增长3.9%,创单季新高。但是(shi),归属于蔚来普通股股东的(de)净亏损为27.450亿元,同比扩大316.4%,环比扩大50.4%。

除了新车交付,蔚来海外业务的(de)重要性也在提升。8月,李斌去了位于美国加州的(de)蔚来北美总部,接下来他(ta)准备去欧洲。继挪威之后,蔚来今年将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地。

早在2016年,蔚来就成立了北美总部,但一直没有进入美国市场。李斌在电话(dianhua)会议上表示,美国是(shi)一个竞争非常激烈的(de)市场,法规体系与中国、欧洲区别很大。对(dui)于美国市场,蔚来将“长期思考,耐心准备”。

继续亏损,但投入力度不减

今年二季度,受上海疫情、芯片价格和原材料价格上涨影响,造车新势力的(de)亏损有所扩大。但跟小鹏汽车、理想汽车相比,蔚来这一季度亏损扩大的(de)幅度更为明显。蔚来净亏损27.45亿元,同比增加316.4%;小鹏二季度净亏损27.09亿元,同比增加126.1%;理想净亏损6.41亿元,同比扩大172.2%。

其背后是(shi)汽车毛利率的(de)持续下降。去年全年,蔚来的(de)汽车毛利率是(shi)20.1%,但今年一季度蔚来汽车毛利率为18.1%,二季度下降至16.7%。

因为原材料成本上涨,蔚来在今年5月10日宣布对(dui)车型进行涨价。此前考虑到这一点,蔚来已经降低了今年汽车毛利的(de)目标,设(she)在18%~20%之间,但从二季度的(de)表现看,实现这一目标压力不小。

蔚来财务副总裁曲玉表示,对(dui)于部分车型进行提价的(de)积极影响会反映在三季度的(de)财报中,大部分在三季度交付的(de)ES7,是(shi)利润率高的(de)版本,预计三季度的(de)车辆利润率会有小幅提升。但短期看,电池成本方面还面对(dui)很多不确定性,对(dui)于毛利率会有负面影响。

另外,蔚来今年交付的(de)新车型更多,这也意味着营销等费用的(de)增长,第二季度蔚来的(de)销售成本为89.52亿元,同比增长30.2%。不过,李斌表示将会加大在研发方面的(de)投入,销售、一般及行政费用所占比例正在持续下降。

二季度蔚来研发投入达到21.5亿元,同比增长143.2%,环比增长22.0%,几乎是(shi)去年全年研发投入的(de)一半,比小鹏和理想二季度的(de)12.65亿元和15.3亿元也高出不少。

李斌在电话(dianhua)会议中表示,在包括芯片等核心技术领域,蔚来的(de)目标是(shi)建(jian)立全栈自研能力。此次英伟达被限制对(dui)华出口芯片,短期内还没有涉及汽车芯片,蔚来的(de)芯片目前算力已经能支持自动驾驶训练的(de)需求,和英伟达仍然在合作。李斌表示,相信核心能力有助于应对(dui)产业政策变化风险,也可以提升毛利率及技术竞争力。

除芯片等核心技术能力之外,蔚来还在手机、自研电池等方面进行投入。李斌曾在一次访谈中谈到做手机的(de)出发点,是(shi)“想给蔚来车主一款车机互联体验最好(hao)的(de)手机”。

对(dui)于电池业务,李斌在一季度电话(dianhua)会议财报中表示,已组建(jian)超过400人(ren)的(de)电池团队(tuandui)(dui),深入参与电池材料、电芯与整包设(she)计、电池管理系统、制造工艺等研发工作。

一位电池公司(gongsi)(gongsi)高管对(dui)此表示,车企早晚会尝试自己做电池,目前电池行业集中度过高,头部企业(qiye)较强势,车企缺乏话语权。但他(ta)也表示,当前车企自研电池主要是(shi)策略性的(de),大规模生产并没有优势(youshi)。

此前李斌曾表示,计划在2023年四季度达到盈亏平衡,希望在2024年实现全年盈利。目前,在蔚小理三家中,曾实现过季度盈利的(de)只有理想汽车。

科尔尼管理咨询大中华区董事桂灵峰向《中国企业(qiye)家》表示,一方面蔚来的(de)明星走量车型还没完全实现交付,另一方面运营投入有增无减,毛利进一步承压似乎是(shi)不可避免的(de)结果。再加上整体行业都面临的(de)供应链成本上升问题,包括蔚来在内的(de)新势力对(dui)其上游的(de)话语权和质量与成本的(de)管控力,相较传统车企有一定差距,这也会叠加影响到最终的(de)毛利水平。“蔚来从来也不是(shi)一家仅依靠产品(chanpin)力的(de)企业(qiye),也许更能决定其新平台产品(chanpin)销量的(de)因素,是(shi)他(ta)们(men)用户运营模式的(de)红利能否持续。”桂灵峰说。

何小鹏曾在今年7月的(de)一次公开演讲中指出,2022年小鹏汽车面临的(de)一个挑战是(shi),如何在数量跟质量上寻求更好(hao)的(de)长线平衡点,如何拥有有利润、有经营效果的(de)质量。这也是(shi)当下造车新势力们(men)都面临的(de)问题。

驶出弯道的(de)关键

如何顺利度过产品(chanpin)切换期,是(shi)摆在造车新势力面前的(de)共同难题。

今年以来,蔚来一直处在产品(chanpin)换代期,用户对(dui)新车型的(de)期待影响了老车型的(de)销量。今年前八个月,蔚来销量仅有71556辆,小鹏和理想则分别为90085辆和75396辆。但在8月,小鹏、理想销量下滑,与小鹏G3、理想L9开启预售有关。目前看来,蔚来车型相对(dui)较多,让其在产品(chanpin)换代期的(de)销量表现有一定保障,而此前只有一款在售车型的(de)理想汽车则在8月销量“腰斩”。

蔚来接下来几个月的(de)交付量,是(shi)其能否率先驶出产品(chanpin)换代这一弯道的(de)关键。

李斌在电话(dianhua)会议上表示,目前疫情对(dui)生产和交付的(de)整体影响可控,蔚来汽车维持年初给出的(de)交付目标。这意味着接下来四个月,蔚来销量要达到近8万辆。目前蔚来共有6款车型,产品(chanpin)数量在造车新势力中最多,其产品(chanpin)结构也正在从“866”(ES8、ES6和EC6三辆SUV)过渡至新车型“775”(SUV ES7、轿车ET7和ET5)。

其中,ET7是(shi)蔚来推出的(de)首款轿车,于今年3月28日交付,二季度销量达6749辆,超过ES8和EC6。

即将在9月底交付的(de)ET5是(shi)当前蔚来最受关注的(de)一款新车,承担了打破蔚来销量天花板的(de)使命。秦力洪在成都车展上表示,过去蔚来汽车的(de)价格都在35万元以上,ET5补位的(de)是(shi)30万元以上的(de)市场。40万元以上纯电动车销量中,蔚来一家占60%多,“很难再进步多少”,ET5及更多品牌的(de)组合可以让蔚来覆盖更广泛的(de)市场。

但在需求端和供应端,蔚来依然面临挑战。

在需求端,新能源车型不断推出,“775”面临的(de)竞争环境比“866”残酷得多。易观分析汽车出行行业研究总监刘影向《中国企业(qiye)家》指出,ET7对(dui)标宝马5系或者奔驰E级,区别于传统豪车,在用户体验上具有优势(youshi);ET5从价格和定位来看,对(dui)标特斯拉Model 3、小鹏P7等,30万~40万元级别中高端市场的(de)竞争非常激烈;ES7处于50万元级别SUV赛道,将面临理想L9的(de)竞争。

看起来,蔚来对(dui)新车销量很有信心。秦力洪在成都车展上提到ET5销量未来会超过宝马3系燃油车,后者月销量基本在1.2万辆左右,他(ta)认为ET5在一年后的(de)月销量也能达到这一规模。李斌则在此次电话(dianhua)会议上表示,ET5在12月将交付过万,“从10月份开始,(ET5销量)每个月都会打破纪录”,“无论ET7、ES7,订单都非常充足,尤其ES7表现超预期”。

另一个挑战在于供应链。过去一年多,蔚来屡次遭遇供应链问题,供应链的(de)稳定性成为影响蔚来速度的(de)主要变量之一。

今年7月,原本ET7销量有望继续增长,但却受到一体化压铸良率问题影响,少生产了几千辆。一体化压铸最早由特斯拉于2019年提出,蔚来新车型采用了这一技术。李斌在电话(dianhua)会议上表示,目前已经派工程师帮助供应商,并加紧引入新供应商,解决这一瓶颈问题,从而更好(hao)地完成全年目标。

为了保证ET5的(de)交付,在未来几个月里,合肥新桥NeoPark的(de)新工厂将全部用于生产ET5。该工厂年产能规划为30万辆,一个月满产能达到2.5万台。

另外,为了覆盖更多细分市场,蔚来将推出第二品牌阿尔卑斯,定位20万~30万元。也有传闻称蔚来将推出第三品牌,定位10万~20万元,组成类似丰田集团内“雷克萨斯、丰田、铃木”的(de)阶梯式品牌矩阵。

10万~20万元是(shi)汽车市场的(de)主流消费价格区间。根据中汽数据,2021年新能源乘用车10万~20万元区间的(de)占比仅为31%。进入2022年,10万~20万元区间有望出现多款爆款车型,其市场潜力或将得到加速释放。

今年1~8月,造车新势力的(de)累积销量排名是(shi)哪吒(93185辆)、小鹏(90085辆)、零跑(76563辆)、理想(75396辆)和蔚来(71556辆),可以看出,大众化车型依然是(shi)消费主流,也是(shi)蔚来不能放弃的(de)市场。

蔚来尚未正面回应第三品牌的(de)传闻,李斌只是(shi)在电话(dianhua)会议上表示,过去两三年团队(tuandui)(dui)认识到,加快油转电的(de)速度确实需要更多产品(chanpin),过去一年里中国各级别市场电动车增长迅速,蔚来经过验证后会将商业模式和技术上的(de)创新带给更多用户。

(责任编辑:马常艳)

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